一只狼饿了，它在山里到处寻找猎物，此时它发现一只狐狸正在吃着它捕获的猎物，狼赶紧跑过去抢狐狸的食物。
狐狸一看狼来了，赶紧叼起猎物想逃跑，只听狼发出一声怒嚎，咬住了狐狸的尾巴。
狐狸赶紧吐出嘴里的猎物，对狼说：“狼兄口下留情啊，小弟把这猎物让给你了，你快来吃吧！”
听到狐狸这么一说，狼才放开狐狸的尾巴：“算你聪明，不然的话我连你一起吃掉！”说完，狼大口地吃起来。
狐狸大概齐也吃的差不多了，看到狼闷头吃东西，它就悄悄地溜走了。
可是冤家路窄，没过几天，狼又在寻找猎物的时候遇到了狐狸，这次狐狸也正饿着肚子，寻找猎物。
狼拦住狐狸，不怀好意地说：“这次你可是逃不了了，我现在饿了，你就让我把你吃了吧！”
狐狸赶紧说：“别呀狼兄，你不就是饿了吗？等着我去帮你捉小动物吃。”
狼说：“你不要耍花招了，还想着要溜走吗？我可不会上你的当，这次我一定要吃了你！”
狐狸又说：“如果你把我吃了，你也就饱一天，如果你不吃我，我每天都会捕捉猎物送给吃，你看这买卖划不划算呢？”
狼听了狐狸的话，想了想，感觉还是狐狸说办法更划算，于是狼就同意了狐狸的建议，并且要求狐狸逮到猎物要先送到狼窝里，不能自己独吞。
从那以后，狐狸就经常把捕捉到的小动物奉献给狼吃，狼对狐狸也慢慢变得友好了很多。
有一天，狐狸捉到了一只小鹌鹑，它心想这么小的小鸟，自己先吃了，狼也不会发现。
可此时的鹌鹑忍着疼痛对狐狸说：“狐兄呀，你还是放了我吧，我这么小，也不够你塞牙缝的。我刚才看到一匹马的尸体，如果你放了我，我就带你去。”
狐狸一听鹌鹑说有马肉吃，就把鹌鹑放在地上，用一只爪子踩着鹌鹑的翅膀说：“你不要和我耍花招，我怎么能相信你呢？我放了你，你飞跑了怎么办？”
鹌鹑气喘兮兮地说：“我用我的孩子做担保，如果我骗你，你把我们都吃了，我也没有怨言。”
狐狸听鹌鹑这么说，就相信了它，把鹌鹑给放了。鹌鹑飞着把狐狸带到了死马跟前，狐狸看到了死马不禁眼前一亮。
此时鹌鹑对狐狸说：“狐兄，我没有骗你吧，你慢慢吃吧，我走了。”说完就飞走了。
狐狸围着死马转了一圈，发现死马的另一面有一个不易被发现的陷阱。狐狸立马有了主意，然后它就回去找狼了。
狐狸见到狼，讨好地对狼说：“狼兄，我找到了一匹死马，我尝了尝那马肉可鲜嫩了，于是就马上来告诉你，走我带你去吃马肉。”
狼听了很高兴，跟着狐狸来到死马跟前，狐狸站到了没有陷阱的一边，狼就站到了它对面，有陷阱的那一边，狼刚刚走近死马，还没来得及张嘴，就感觉脚下一滑，稀里糊涂就掉进陷阱里了。
狐狸装作没看见狼掉进了陷阱，它美美地吃着肥肥的马肉，可是有一根筋塞到了狐狸的牙缝里了，狐狸使劲儿地甩头，左拉右拽，想把塞进牙缝里的筋抽出来，可没想到由于用力过猛，一不小心它自己也掉进了陷阱里。
狼看到狐狸也掉进陷阱了，并没有觉得是狐狸有意害它，此时狐狸对狼说：“狼兄啊，我们要想法子出去呀，不然猎人来了我们就危险了。如果我驮着你，让你先来爬上去，我又怕你太重我驮不动你，还有可能把你摔下来。要不你驮着我，让我先上去，我上去后一定想办法再把你救上去，我发誓，一定说到做到！”
狼思来想去也没有什么好办法，只好同意驮着狐狸，让它先爬上去。
狐狸爬出陷阱后就变了嘴脸，它趴在坑边上，对着陷阱里的狼说：“大恶狼，你也有今天，让你平日里总是欺负我，这次你死定了！我吃饱了就走了，你就等猎人来收拾你吧！”
说完就手舞足蹈起来，再看陷阱里的狼，知道自己上当了，它咬牙切齿地盯着得意忘形的狐狸，心里暗自盘算怎么对付这个狡猾的狐狸。
狐狸看着陷阱沉默不语的狼，更是忘乎所以，它在陷阱旁边一边吃肉一边跳舞，有好几次狐狸尾巴都耷拉到了陷阱边上。
狼装出一副可怜的样子，它对狐狸说“狐狸老弟，平时是我错了，不该作恶多端，尤其不该欺负老弟你呀，现在也是我咎由自取。死到临头了，你就陪我说说话吧！”
狐狸听了狼的请求，更加得意忘形，它跑到陷阱边探头看着狼说：“说话，有什么可说呀，我现在就想唱歌跳舞。”
狼讨好地说：“老弟，那你就唱吧跳吧，也省的我寂寞！”
狐狸根本不在意此时狼在想什么，它只顾自己又唱又跳，而狼的眼睛却紧盯着狐狸的尾巴，当狐狸尾巴再次耷拉到了陷阱边缘的时候，狼奋力一越，咬住了狐狸的尾巴尖儿，硬是把狐狸又说拉进了陷阱。
此时的狐狸又开始花言巧语，这次狼再也不听了。正在它们争吵的时候，猎人来了，狼和狐狸都被猎人捉住了。